为什么以太坊很难在短时间内超越比特币？

多年来，分析师一直预测 ETH 的市值将超过 BTC。但我认为以太坊很难在短时间内超越比特币，下面我将列出我的三个原因。

1.活跃地址让比特币明显领先

比较以太坊的一些指标可以揭示以太坊 58% 的折扣是否合理。第一步应该是测量活动地址的数量以太坊比比特币值钱，不包括低数字。

如上图所示，比特币拥有 600 万个价值 1000 美元或以上的地址，自 2020 年以来已经创建了 367 万个。同时，以太坊拥有 270 万个价值 1000 美元的地址，不到一半。山寨币的增长也更加缓慢，自 2020 年以来创造了 240 万个。

以太坊的这一指标降低了 55%，证实了市值差距。但是，该分析不包括大客户投资了多少。虽然没有很好的方法来估计这个数字，但衡量加密货币交易所交易的产品可能是一个很好的代理。

2.以太坊落后于交易所交易产品

在汇总来自多个交易所交易工具的数据后，结果令人信服。比特币管理着 323 亿美元的资产，而以太坊则有 117 亿美元。灰度 GBTC 在其产品于 2013 年 9 月推出时在这种差异中发挥了至关重要的作用。

同时，Ether 的第一个交易所交易产品于 2017 年 10 月推出，当时 XBT 提供商 Ether Tracker 推出。这种差异部分解释了为什么以太币的总交易量比比特币低 64%。

3.期货未平仓合约证明价格差距是合理的

最后，应比较期货市场数据。未平仓合约是衡量专业投资者实际头寸的最佳指标，因为它衡量的是市场参与者持有的合约总数。

投资者本可以购买价值 5000 万美元的期货并在几天后卖出全部头寸。这 1 亿美元的交易量目前并不代表任何市场风险，因此应该被忽略。

比特币期货未平仓合约目前为 142 亿美元，低于 4 月 13 日的峰值 277 亿美元。Binance 以 34 亿美元领先，FTX 以 23 亿美元紧随其后。

另一方面，以太坊期货的未平仓合约在大约一个月内达到 108 亿美元的峰值以太坊比比特币值钱，目前按此指标计算为 76 亿美元。因此，它比比特币低 46%，这进一步解释了估值折扣。

链上数据和矿工收入等其他指标显示出更加平衡的情况，但两种加密货币都有不同的用例。

例如，一年多来，54% 的比特币供应量保持不变。

事实是，任何指标都有缺点，并且没有明确的估值指标来确定加密货币是高于还是低于其公允价值。但是，分析的三个指标表明，以太坊在短期内很难超越比特币。